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全年外貿形勢依然嚴峻

沈建光 原創 | 2019-05-09 17:12 | 收藏 | 投票 編輯推薦
關鍵字:外貿形勢 

  58日海關總署公布了20194月貿易數據。其中,以美元計中國4月出口同比下降2.7%、進口增長4%,以人民幣計出口同比增長3.1%、進口同比增長10.3%;受出口下滑、進口回升影響,4月貿易順差為138.4億美元,較3月大幅縮水。

  4月進口有所好轉。主要品類中,農產品進口表現亮眼,當月同比增速達到16.12%,其中大豆進口同比增10.4%;原油進口也有所恢復,同比增10.82%;機電及高新技術產品進口仍是拖累,但降幅有所收窄。正如筆者在文章《經濟開門紅下的數據背離》中所分析的,3月進口數據較差主要受企業觀望中美貿易協議的達成、等待進口增值稅調降而主動推遲進口影響,4月隨著減稅效果顯現、國內需求有所好轉,進口數據回升在意料之中。盡管如此,1-4月以美元計進口累計增速依然同比下降2.5%。

  4月出口較3月增速下滑仍與季節性因素有關。正如筆者在此前文章《3月出口回暖能解除貿易警報嗎?》中所說,今年春節假期位于2月初,與去年相比出現錯位、提前了11天,觀察歷史數據可以發現,春節位于1月底2月初的年份,4月出口增速均較3月有所下滑。

  季節性因素之外,當前出口形勢仍不容客觀。考察1-4月份累計數據可以一定程度上剔除春節擾動,數據顯示,2019年前四個月以美元計出口額累計同比僅增長0.2%,主要品類仍較為疲軟,機電產品和高新技術產品1-4月累計出口分別同比下降3.3%和0.8%,服裝類產品則表現更差,1-4月出口累計同比下降7.6%,整體表現不佳;分國別來看,4月對主要貿易伙伴出口均出現了大幅下滑,對美國、歐洲、日本出口當月同比分別為-13.1、6.48%、-16.33%,前值分別為3.7%、23.7%、9.6%,除對美出口再次轉負以外,對日出口增速大幅下降。正如我們此前判斷,1月、3月的亮眼出口表現只是春節擾動引發的暫時性現象,而在全球經濟下滑擔憂情緒上升、海外政治風險加大等背景之下,外需疲軟或將持續拖累全年出口。

  中美貿易談判生變,協議正式達成之前,對中國出口的負面影響仍將持續。1-4月中國對美出口累計下降9.7%,“搶出口效應的消退下中國對美出口持續弱勢。而5月6日美國總統特朗普發推特宣布將于本周五提高對2000億美元中國輸美商品的關稅至25%,前期穩步推進的中美貿易談判突生變故,果真施行,迎接中國出口的很可能是斷崖式下跌。

  在筆者看來,雖然特朗普的突然變臉給中美貿易談判的前景蒙上陰影,但其目的在于加速談判進度,屬于促成協議盡快達成的極限施壓策略,近期美國的積極變化也給了特朗普政府更加強硬、態度搖擺的底氣。經貿關系作為中美關系的壓艙石,對于中美雙方和全球來說都至關重要,前景黯淡的全球經濟也很難承受一個不確定的中美雙邊關系。波折之后,國務院副總理劉鶴仍將于5月9日至10日訪美,與美方就經貿問題進行第十一輪磋商;在筆者看來,雙方重回談判桌,在相互試探、妥協、讓步中繼續談判,協定仍大概率將會達成。

  總體來看,今年1-4月外貿數據仍整體疲軟,且波動十分劇烈,反映出多重不確定性因素下的普遍擔憂。短期內,中美貿易談判生變可能使這種擔憂進一步加劇,加征關稅可能將危及到中國全年經濟形勢,因而當前著力掃清談判障礙、盡快達成雙方都可接受的協定是當務之急;而長期來看,外需疲軟恐將持續,如何提振內需、促進形成強大的國內市場,同時加速擴大對外開放的步伐,才是破解當前局面的關鍵。

個人簡介
2007年加入中國國際金融有限公司(中金公司),現任中國國際金融有限公司研究部(香港)副總經理、經濟學家。
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