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巴菲特端上的投資雞湯

陳功 原創 | 2019-05-13 13:00 | 收藏 | 投票 編輯推薦
關鍵字:巴菲特 投資 

  巴菲特今年的股東大會有上下半場,經過了短暫休息,巴菲特和芒格再次回到主席臺。下半場第一個問題有關于人生,有投資者提問“股神”現在最珍惜的東西是什么?巴菲特表示,有兩樣事情沒有辦法花錢買到,愛和時間,所以最珍視這兩樣東西,巴菲特透露已經決定未來伯克希爾會將現金大量用于慈善事業,隨后兩人就投資理念、公司運營等多方面回答了投資者近20個提問。

  有人問道,伯克希爾有近2400億美元的股票,為何伯克希爾不透露更多資產組合表現的細節?巴菲特:我們并不需要向別人解釋為什么會持有哪些股票。在2000億資產組合中,有至少1500億都有不錯的收益,未來十年會做的明顯更好。對于有人問:很多全球領先的公司都是科技巨頭,這些企業都有寬廣的“護城河”、強勁的品牌和有實力的企業家領導。伯克希爾是否應該多投資一點科技公司?

  巴菲特回答道,自己很喜歡那些具有“護城河”的公司,過去確實能經常找到。如今伯克希爾的投資哲學沒有變化,會持續辨別這些有競爭力的企業,并努力擴大企業的能力范圍(circle of competence),這樣就不會錯過太多機會。但我們不會冒然嘗試一個不熟悉的領域,而是會雇傭熟悉這些領域的投資經理來完成,這暗示巴菲特今后將會投資更多的科技公司。

  有人問道,你一直提倡投資指數基金,在找到下一個收購目標之前,為什么不把多余的錢拿來投指數基金?巴菲特和芒格回答說:全部投資指數基金會讓公司更容易受到股票市場的沖擊,變得不夠靈活。相對其他人而言,我們在持有現金上做得更保守,這樣做是合適的。伯克希爾不會犯哈佛基金曾經的錯誤,在市場高點的時候進行大規模投資。

  對于證券行業的方向,有人問道:貝萊德CEO芬克預計,未來在評估公司價值的時候,投資者可能將更多依據環境、社會和監管(ESG)標準來作出判斷,伯克希爾是怎么看待這些指標的?巴菲特強調指出:在ESG上擁有良好表現會增加成本。雖然伯克希爾在風能發電領域有所建樹,但關注點不是為了問卷調查或者獲得更高的評分。實際世界投資界更關注于“大金融”的方向,這就是環境、社會、監管、技術、健康以及消費等經濟要素領域,也就是金融機構小賬本之外的領域。

  對于有人問,未來的表現能否超過標普500指數的問題,巴菲特的回答非常巧妙,他說不知道是否可以超越標普500指數。只知道會把股東的錢和自己的錢同等對待,會把自己的財富和伯克希爾業務綁定,對于任何可能會大幅損害價值的事情都會警惕。有人問巴菲特:如何看待中國金融業擴大開放,是否考慮未來在中國投資新業務?巴菲特指出,中國是個大市場,我們喜歡大市場。在沒有中國新的擴大開放政策時,我們就已經在接觸中國了。伯克希爾已經在中國投入了很多,但是還不夠,未來15年內也許會做一些大的部署。

  在歐洲問題方面,巴菲特的回答也具有指標意義,他強調:過去我們在歐洲做的交易太少,伯克希爾想要在那里做更多的業務。不管英國脫歐最后結果如何,希望加大在那里的投資。

  作為著名的投資大師,巴菲特的投資理念是“客戶中心主義”的典范,他端上來的投資雞湯,值得很多投資者思考。

個人簡介
安邦集團董事長、首席研究員
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